厂家  政策拐点显现,304不锈钢扁钢供给侧改革临近尾声
双击自动滚屏    网址:http://www.tj304bxg.cn   编辑:天津硕盛钢铁贸易有限公司   日期:9-7   浏览数:524
 


  政策拐点显现,304不锈钢扁钢供给侧改革临近尾声

  在供给侧改革和周期的双重驱动下,钢铁行业经历了三年轰轰烈烈的牛市。但随着政策的转变及需求支撑力度减弱,明年供给端与需求端都将发生很大变化,
  政策拐点显现,304不锈钢扁钢我们将共迎新格局的到来。


  去产能临近尾声,政策拐点出现。过去3年,通过高效的政策手段,实现了过剩产能的快速出清,钢铁行业盈利有所回升,资产负债率显著下降,供给侧改革防止系统性风险的目的已经达到。但短期内以行政手段快速去产能及限产,也造成了上中游原材料加工行业利润增长过快,挤占了其他工业企业利润,这显然不利于整体经济发展。在此背景下,国内经济步入了滞涨格局,304不锈钢扁钢 企业信心不足使得宽货币难以向宽信用传导,这导致社融增速持续下滑、经济下行压力加大,显然,新的格局下继续实施以前的政策已经不合时宜。

  限产目标下调,执行较为灵活。针对环保造成的副作用,政策开始悄然转变,诸如下放主动权给地方政府、取消“一刀切”等等,根据我们对当前整体宏观政策形势的判断,结合微观调研情况,我们认为限产会较为宽松,钢材价格面临拐点。

  供给端,2018年限产能不限产量,在入炉品位提高、废钢添加、电弧炉产能投放等因素的共同作用下,前10个月粗钢产量出现了6.4%的较大增长。从2019年来看,304不锈钢扁钢供给的弹性空间应该会随限产政策弹性空间增大而增大,需要重点关注产能增长和存量产能生产效率的变化,我们认为2019年粗钢产能会有小幅增长,产量弹性较大,供给将跟随需求进行调整,总体呈现供过于局面。

  周期轮回,需求端繁华落尽

  房地产步入黄昏。尽管近期部分地区出现政策松动,但在“房住不炒”的基调下,地产调控难以出现根本性松动,叠加六月以来中央开始收紧棚改货币化以及明年面临地产赶工结束的短周期因素、中国人口结构改变的长周期因素共同作用,地产销售和开工的下降幅度可能超出预期,304不锈钢扁钢行业下行趋势难有明显改变。但也要注意到,地产赶工往往具有一定延续性,虽然对明年房市整体悲观,但由于春季存在较强的赶工需求,房地产新开工见顶回落后,2019年二季度仍有望维持正增长。

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